杭州海康威視數字技術股份有限公司是以視頻為核心的物聯網解決方案提供商,為全球提供安防、可視化管理和大數據服務。海康威視是全球視頻監控數字化、網絡化、高清智能化的見證者、踐行者和重要推動者。連續六年(2011-2016)蟬聯iHS全球視頻監控市場占有率第1位1;連年入選“國家重點軟件企業”2、“中國軟件收入前百家企業”3、A&S《安全自動化》“中國安防十大民族品牌”、CPS《中國公共安全》“中國安防百強”(位列榜首);2016-2017年,A&S《安全自動化》公布的“全球安防50強”榜單中,蟬聯全球第1位。2020年海康威視營業總收入達635億元，歸屬凈利潤達133.9億元。

2014-2020年海康威視營業總收入及歸屬凈利潤統計（億元）

資料來源：公司年報、恒略咨詢整理

? ? 2020年海康威視前端產品營業收入為288.41億元，占營業總收入的45.42%，占比最大；中心控制產品營業收入為101.46億元，占營業總收入的15.98%；后端產品營業收入為68.67億元，占營業總收入的10.81%；智能家居業務營業收入為29.19億元，占營業總收入的4.60%；其他創新業務營業收入為18.91億元，占營業總收入的2.98%；建造工程營業收入為16.14億元，占營業總收入的2.54%。

2020年海康威視營收結構

資料來源：公司年報、恒略咨詢整理

? ? 國內外經營環境修復，需求端景氣度回暖。2021年一季度公司收入、利潤同比取得較快增長，除了20Q1受疫情影響負增長，低基數因素外，還有20年部分商機延后到21年釋放、下游各行業需求端伴隨宏觀經濟回暖而景氣度回升、元器件漲價下產品售價逐步提升、漲價和缺貨推動下游合作伙伴積極備貨、供應鏈缺貨下頭部企業市場份額提升等多重因素共同支撐。總體看，國內經濟逐漸擺脫疫情影響，海外疫情防控常態化，國內外經營環境整體較為穩定，有利于業務開展。

? ? 人工智能和大數據技術落地應用加快，未來三年是公司的發展機遇期。在國內外市場，公司看到人工智能技術落地速度的加快，看到大數據技術應用興起、多探測器技術融合，看到最終用戶對智慧城市、企業數字化轉型、物聯網認知提高帶來的機會。15-20年，公司堅定持續投入，積累硬件技能樹、打造統一軟件架構、AI開放平臺，形成軟硬融合、云邊融合、物信融合、數智融合多維智能物聯網和大數據平臺產品及服務提供能力，并在金融、物業、能源、教育、醫療、制造業、零售等眾多行業頭部客戶實現智能化解決方案標桿案例落地，支撐各行業數字化轉型升級。我們認為未來三年是公司的發展機遇期，公司會繼續加大研發投入，同時優化內部運營管理，提升改善運營效率，推動政府和企業的數字化轉型進程從點狀落地走向百花齊放式的普及推廣階段。

? ? 創新業務多元布局，成為公司第二增長曲線。公司目前形成了以智能家居、機器人、紅外熱成像、汽車電子為代表的四大創新業務，及存儲、安檢設備、智慧消防、醫療影像為代表的四小創新業務；與海康既有業務形成了產業鏈上下游、產品線、應用場景等多維度的有效互補。面向眾多的藍海市場，各創新業務子公司依托海康厚實的技術積累、供應鏈管理、生產質量管控、渠道下沉、場景理解能力，疊加良好的激勵機制，過去幾年總體取得快速增長，未來發展前景可期，逐步成為海康第二成長曲線。